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886万股大单尾盘“绝杀”长江证券

    有心算无心，一击而中。

    周四午后3点钟，东方证券的投行部人马如遭雷劈。彼时，原本为12.75元的长江证券突然被一笔超亿元的大单砸至12元。由于当时已经处于集合竞价时段，已经没有任何措施可以加以补救。

    该价格明显低于长江证券12.67元的增发价，看好长江证券前景的投资者完全可以在二级市场买入、而无须通过参与增发来买入公司的股票。

    这种状况等于将增发的承销商东方证券逼到了墙角，由于该增发采取承销商余额包销的形式，一旦长江证券增发的股票“砸在手里”，东方证券理论上将不得不最多掏出76亿元接下全部的增发股。

    “压哨”绝杀

    周四，长江证券停牌进行公开增发前的最后一个交易日。该股走势全天都比较平稳，一直在13.11元/股上下徘徊。

    惊险一幕发生在前日长江证券收盘前3分钟。14时57分的时候，长江证券以12.75元的价格进入集合竞价阶段，但一笔885.5万股大单瞬间将其股价从12.75元砸至12元。

    这笔抛单合计成交资金高达1.063亿元，其“成效”是致使长江证券的股价大跌8.47%。由于集合竞价所产生的价格就是当天的收盘价，长江证券的股价就此定格在12元的位置上。用足球的术语来讲，这是一个真正意义上的“压哨”绝杀（欢迎订制张雪奎讲师股票技术课程13602758072）。

    更令人感到蹊跷的是，昨日虽然大盘震荡，但券商板块受的影响不大，除长江证券外，跌幅第二的是兴业证券，仅仅下跌1.31%。显然，这笔亿元级别的抛单专门来找长江证券的麻烦。

    这次歹毒的“自残”行动会使抛售方损失约700万元，但已经起到了“四两拨千斤”的效果。

    按照公告，长江证券计划增发不超过6亿股，预计募集资金达76亿元。昨日将停牌进行网上、网下申购。增发采取向原股东优先配售和网上、网下定价发行相结合的方式进行。发行价格12.67元/股，为招股意向书公布日2011年3月2日(T -2日)前20个交易日长江证券股票均价。

    而12元收盘价使得长江证券尚未增发便已经破发。那些原来计划申购的投资者完全可以考虑在二级市场购买长江证券，而无须出更高的价格去买那些增发的股票。

    若二级市场无人愿意参与增发，保荐商东方证券将不得不拿出最多76.02亿元买下增发股票，否则将违反合同法。但如果东方证券买下了这批股票，成为长江证券的大股东之后，则违反了“一参一控”的监管要求。

    谁在搅局

    抛售砸盘使增发背后迷雾重重，而砸盘者的身份更是最为神秘的一环。

    市场各界首先猜测砸盘应是长江证券第三大股东海欣股份的“杰作”。目前海欣股份持有17443万股，按照10：2.75的比例，公司将买入4797万股，需要资金60777万元。

    资金紧张的海欣股份很难拿出这笔资金，但如果不参加增发，二级市场长江证券的股价将在除权后下跌27.5%，损失更大。今年1月27日，海欣股份曾经发布公告称，“董事会同意授权经营班子按不低于12元/股的价格，出售2000万股以内的长江证券股票”。不过，海欣股份董秘否认了砸盘行为。

    “这应该是产业资本和金融资本的一场博弈。”深圳圆融投资执行董事冉兰分析说，“增发定价过高，产业资本不满，选择用脚投票。”长江证券有关人士分析（欢迎订制张雪奎讲师股票技术课程13602758072），也不排除有机构企图通过此举动，吓退一般申购者，进行恶意收购。

    长江证券副总裁董事会秘书徐锦文、承销商东方证券及承销保荐公司均表示，公司本次增发将按原计划进行。徐锦文表示：公司的整体发展良好，经营情况正常。公司股票尾盘交易异常，公司及保荐机构已向有关部门汇报，公司本次增发按原定计划进行。只是，东方证券的销售工作陡增压力。

    “经调查，最后抛售的为个人投资者，不是机构。”长江证券有关人士昨日对记者说，此抛售人士对外坚称抛售“是因为不看好长江证券的业绩和增发。”但885.5万股如此抛售损失700多万元，如此抛售不合乎常理。

    长江证券有关人士昨日对记者分析说：“目前无法判断抛售者真实动机。不排除有机构恶意收购的企图。通过打压二级市场，吓跑申购公开增发的一般普通机构，最后集中申购到大份额的股份。在将来长江证券的股东中，占据有利地位。”

    不管最终长江证券增发能否顺利完成，此次的“绝杀”都将令长江证券和东方证券在投行界蒙受羞辱。一个浅显的事实是，作为上市公司增发“保镖”的券商，连自己的项目都被人“砸场子”，以后有何颜面再揽增发的项目？