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投资必须懂点宏观经济

    投资市场有句名言：看大势赚大钱，看小势赚小钱，看错势倒赔钱。投资理财讲师张雪奎认为，这里的“势”就是趋势，就是大的投资环境。那些投资高手，都对宏观经济趋势非常敏感。他们时刻都在关注经济热点，了解宏观经济状况，并根据具体情况做出自己的投资决策。

    张雪奎讲师（欢迎订制张雪奎讲师投资理财课程13602758072）在不同场合给投资者讲述投资策略时，都强调大环境决定投资策略。成熟的投资者都非常关注宏观经济政策，因为宏观经济发展水平和状况对一国的投资市场有着重大影响力，而且波及范围广泛、作用机制也相对复杂。国家政策决定投资方向，和政策拧着干的人，没有不亏损的。2009年11月开始的房地产调控政策，使中国股市投资房地产股票的投资者，大部分亏损在50%左右，就是现实的例证。

    国家的宏观经济政策是政府对经济进行管理的主要手段。但各种经济政策在具体实现手段上可以是各不相同的，例如财政政策主要是通过运用政府开支与税收等工具来干预经济的运行，而货币政策则主要运用公开市场业务、调整再贴现率和存款准备金比率等三大工具来实现政策目标。但是从实质上讲，各种手段、工具都是通过对社会供给总量与需求总量的调节来实现各自政策目标的；同时又因为在短期内影响社会供给总量变动的因素如生产技术、资本设备的数量与质量、劳动力的数量与质量等都可视为不变因素，因此，政府对经济的调节就是在总供给为既定的前提下，来调节总需求，即进行需求管理。如果总需求小于总供给，有效需求不足，就会存在紧缩的缺口，引起经济增长停滞等问题，此时政府就应采取扩张性的政策措施来调节总需求，促进总供需的平衡；如果总需求大于总供给，存在过度需求，则会存在膨胀的缺口而引起经济过热、通货膨胀等，政府就应该采取紧缩性政策措施来抑制总需求，促使供需趋向平衡。

    政府所采取的这些或松或紧的宏观经济政策，将对经济运行产生重大影响，自然也会涉及投资领域。投资是在整体经济大环境中进行的，当经济出现过热局面、总需求大于总供给时，政府必然会采取各种紧缩性政策抑制过度需求，如增加税收、紧缩银根、提高利率等等，对投资者来说势必增大其筹措投资资金与投资物品的难度，降低其投资收益水平，因此投资行为受到抑制。反之，景气不旺、总需求小于总供给时，政府的扩张性政策措施如增加政府支出、降低税率与利率、增加进口等，都将会刺激有效需求，投资者此时投资不仅易于筹措资本与投资品，还可降低投资成本，所以投资需求将会增大。如果投资者能够及时预测政府针对不同经济运行态势所采取的政策措施，那么必可先发制人，提前做好各项准备工作；等到政策公布之后，即可稳收厚利。因此，对投资者来说，关注和了解国家的宏观经济政策，并对此做出分析和判断是一项必修课。

    那么，投资者如何准确地对国家的宏观经济政策做出分析判断呢？首先，是了解各种经济政策的功能特性等。只有对各种经济政策的目标、政策手段、政策工具、种类等等有了全面深刻的认识，才能知道在何种经济形势下应采取何种政策措施，才可能做出正确的分析与预测。其次，是对现行政策有效性的评价，目的在于了解目前实行的政策取得了何种成效，在哪些地方还存在不足，在哪些领域失去效用等，为预测下阶段可能的政策措施打基础。最后，是对各种经济政策的预测。通常而言，政府制定各种经济政策的主要依据有以下几方面：当前经济运行中的问题、经济发展的客观要求及其他因素如国内国际政治条件的变化等。因此，投资者进行预测也应该从这几方面进行。

    在投资者分析宏观经济政策的过程中，有一点要必须注意，即对经济政策的分析必须结合对国民经济形势的分析方可进行。经济政策的制定与实施并非无本之木，它总是产生于一定经济环境之中，为一定的经济目的服务的。因而只有在深入了解整体经济形势的基础上，才可能正确分析各项经济政策。

    投资理财讲师张雪奎（欢迎订制张雪奎讲师股票技术课程13602758072）最近多次讲到，投资一定要看“天象”，了解大的投资环境。因为各种资产的价格不仅仅受其内在价值的影响，而且还和宏观经济因素有密切的关系。最近几年的股市投资，一定要围绕十二五规划开展，这就是大环境和政策的共同作用力。

    经济危机带来投资的良机

    对于优秀的投资者来说，危机就是机会。每一次危机皆有一批巨无霸型的企业或倒闭或衰败，雷曼兄弟和通用汽车破产就是现实的案例，但这些百年老店的陨落，恰恰给创业者的崛起带来了机遇。对于这一点，联想控股总裁柳传志在参加第八届中国创业投资年度论坛时表示，中国现在也处于经济危机之中，但长远来看，实际上给投资人带来了良好的投资机会。柳传志解释道，经济危机下，中国从经济和消费方面，会把拉动内需成为国内GDP的基础，而和出口联系紧密的大批企业要倒下去，但也会有很大的一批企业起来，“这对创业的人和投资的人，都有很多更好的机会”。

    唐骏也表示相同的观点：“这可能是我们这代人所能经历的唯一的一次金融风暴，它可能会带来经济危机，但在危机发生之前它对我们来说是一个机会，是最好的投资时机。我最近也经常在做企业的兼并、收购，因为我看到了机会，未来市场有太多的投资机会。”

    其实，许多世界富豪都是抓住了危机所带来的机会，从而成就了自己的事业。人们耳熟能详的财富标杆人物巴菲特、李嘉诚的财富新起点都是在20世纪70年代的危机时代，如同巴菲特所言：买在“市场先生”害怕时，而不是“市场先生”大胆冒进时。2007年无疑是“市场先生”大胆冒进时，人们可以看到巴菲特、李嘉诚选择了撤退；而现在经济危机肆虐，已是“市场先生”害怕时，那么创业者的机遇也正慢慢临近了。

    巴菲特1973年危机时刻投资华盛顿邮报的典故为人熟知，但是人们并不熟知的是李嘉诚也是在同时期借助危机之际获得了事业的转折。20世纪70年代初正处于冷战高峰期，当时的危机比现在的危机更令人喘不过气来，其时香港地区的英资企业出现了迁册撤资的高潮，不少华商也紧随英资撤退步伐。大户撤离这就给当时李嘉诚这样的小户带来了逆风向上的机遇，李嘉诚反其道而行之，毅然“小虾米吞下大鲸鱼”，从汇丰银行手中买下了和记黄埔的股权，并且进一步增持股票最终获得了经营权，现在李嘉诚已经被人誉为财富“超人”。但是在20世纪70年代的危机之前，无论是巴菲特还是李嘉诚都仅是千万级的富人而已，远远不为人所知，不仅仅是李嘉诚在20世纪70年代初的收购行动被人视作是“小虾米”，巴菲特在1973年购买华盛顿邮报股票也被人反复追问巴菲特是谁。可见每一次危机都是诞生创业英雄的良机。

    人们可能要问：巴菲特、李嘉诚是创业者，但是普通人可能终生依赖工薪为生，这危机只有困难哪有良机可言？巴菲特2008年10月16日投稿《纽约时报》：提醒投资者长期持有现金的风险，而且宣示加码股票投资。巴菲特在金融危机的时候增持股票就与2007年减持股票一样广受非议，但是最终“姜还是老的辣”，房利美和房地美近20年来一直是巴菲特下属哈撒韦公司重点持有的股票，但是在美国次级债危机爆发前的一年巴菲特以看不清基本面为由清仓了，而2007年借国际油价攀高每桶90美元之际清仓中石油H股也可谓经典。人们必须关注到在2007年之前全球资金流动性泛滥“市场先生”大胆冒进的两年，巴菲特始终在抛售股票囤积现金，至2008年上半年累计囤积超过400亿美元现金。但是现在当“市场先生”害怕时，巴菲特已至少将2/3的现金变成了股票型资产，巴菲特的理由就是：“政府为缓解危机而实行的政策势必引发通胀，现金是注定会贬值的，这时投资才是最好的策略。”

    对于普通投资者来说（欢迎订制张雪奎讲师投资理财课程13602758072），股票和房产是投资的主要品种之一。长线来看，人类的货币史，就是一部通货膨胀史，通货紧缩时间很短，通货膨胀占了绝大部分时间。2008年中国资产价格的调整给普通投资者投资A股指数和购置自住房产带来了极佳良机，现在如果战略上漠视投资机遇，那么未来将会极度扼腕叹息。首先，中国央行也已步入松动银根的降息周期，与巴菲特描述的美联储降息前景类似，投资者应该懂得在“市场先生”害怕时适时选购资产；其次，虽然A股看似经历了暴跌，但是“救市”行动已是进行时，每次股指暴跌之际都会闪现汇金公司的护盘身影，而中央国资委主任李荣融更表示：“从目前情况看，增持是必需的。”不仅隐含政府托市的信息，更透出2009年“大非”重头戏已被锁仓。果然，上证综指从2008年10月28日的1664点开始反弹上升，到2009年6月26日的时候，冲上了2928点，涨了76%。那些在股指跌到1664点的最危机时刻积极行动的投资者，最终绝大多数获得了巨大的回报。

    由此可见，所谓危机，可以理解为险境降临，也可以理解为危境中的机会。当股市陷入最低迷的时候，正是抄底的大好时机；当整个社会经济低落时，真正的英雄正可以大显身手。

    诞生于日本明治时期的三菱公司，是世界上最伟大的企业之一，在他160多年的历史中，经历了七次大的经济危机，至今屹立不倒。每一次危机到来，无数企业鬼哭狼嚎，三菱人却在欢呼，因为：“我们的敌人死了！”

    危机，就是强者的机会！投资理财讲师张雪奎（欢迎订制张雪奎讲师股票技术课程13602758072）反复讲过，危机就是“危”和“机”，危险和机会往往并存。有勇气又有智慧的人，才能从危险中看到机会，抓住机会。中国股市最近被加息、提高存款准备金、房地产调控等政策搞得灰头土脸，2010年在全球股市排名中列全球倒数第二，但是请投资者关注的是，中国的经济总量已经跃到全球第二名。政策调控是股市的危机，但是又何尝不是机会！