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漫谈买股票追涨杀跌的心理定势

　　人的决策选择并不总是英明的。传统经济学包括博弈论与信息经济学，传统经济学一直以"理性人"为前提假设，构建出很多精美的数学模型，搭建出公理化的理论体系。然而，这恰恰也是传统经济学对实际问题的分析结果偏差很大、经常失真的原因。张雪奎讲师调查了许多这类投资股市的“理性人”，他们只有在看到股市上涨的时候才敢于买进股票，结果反而进入了主张杀跌的怪圈。

　　2002年诺贝尔心理学奖获得者卡尼曼独辟蹊径地从心理学角度研究经济现象。

　　卡尼曼发现：人们在作决策时，往往并不是去严格计算所获得的真正收益，而是用比较容易与快速的评价方法去判断优劣。

　　让我们来看这么一个例子。假设美国正在为预防一种流行病的爆发作准备，预计这种病会使600人死亡。

　　现在有一个相同的方案采用不同的两种描述方法居然会有完全不同的效果。

　　第一种描述方法：有两种方案，采用A方案，可以救200人；采用B方案，有1/3的可能救600人，2/3的可能一个也救不活。实证结果是：人们不愿冒风险，更愿意选择A方案；

　　第二种描述方法：有两种方案，C方案会使400人死亡，而D方案有1/3的可能性无人死亡，有2/3的可能性600人全部死亡。死亡是一种失去，因此人们更倾向于冒风险，选择方案D；

　　事实上，两种情况的结果是完全一样的。救活200人等于死亡400人；1/3可能救活600人等于1/3可能一个也没有死亡。不同的表述方式改变的仅仅是参照点发生改变，一个是以死亡为方案评价标准，另一个是以存活作为参照点。

    投资理财讲师张雪奎（欢迎订制张雪奎讲师投资理财课程13602758072）认为这个实验和中国的一个成语朝三暮四很相近，朝三暮四这个成语原意实际上说的是给一群猴子，说我早上给你三个香蕉，晚上给你四个香蕉，猴子就不高兴，后来说那早上给四个，晚上就给三个，猴子就挺高兴。朝三暮四使用的就是使用相同的标的物，不同的描述方法（给予时间）得到了不同的结果。朝三暮四最近最多的是使用在发年终奖方面，很多企业老板怕发了年终奖之后有人跳槽，就把年终奖拖到春节后，就是要员工等到年后拿这个年终奖，再跳槽就会比较困难，更有甚者有的老板还把年终奖分期给付，把朝三暮四的理论运用到极致。  

　　让我们再来看一个塞勒曾提出的问题：假设你得了一种病，有万分之一的可能性会猝死，现在有一种药吃了以后可以把死亡的可能性降到0，那么你愿意花多少钱来买这种药呢？如果你身体很健康，突然有家医药公司想找一些人测试他们新研制的一种药品，这种药服用后会使你有万分之一的可能性突然死亡，那么你要求医药公司花多少钱来补偿你呢？

　　在经济学实验中，很多人会说愿意出几百块钱来买药，但是即使医药公司花几万块钱，他们也不愿参加试药实验。这其实就是损失规避心理在起作用。得病后治好病是一种相对不敏感的获得，而本身健康的情况下增加死亡的概率对人们来说却是难以接受的损失，显然，人们对损失要求的补偿，要远远高于他们愿意为治病所支付的钱。

　　通过上面这些例子，我们可以得到三个基本原则：其一，大多数人在面临获得时是风险规避的，也就是说是小心谨慎、不愿冒风险的；其二，大多数人在面临损失时是风险偏爱的，也就说在面对失去时会很不甘心，容易冒险；其三，人们对损失和获得的敏感程度是不同的，损失时的痛苦感要远远超过获得时的快乐感觉。

　　同样的道理，相同数额的钱在同一个消费者的心理上却是不同的。同样是100元，是工资挣来的，还是彩票赢来的，或者路上捡来的，对于消费者来说，应该是一样的。可是事实却不然。一般来说，你会把辛辛苦苦挣来的钱存起来舍不得花，如果是一笔意外之财，可能很快就会花掉。

　　为什么会这样呢？

　　钱和钱是不一样的。虽说同样是100元，但在消费者的脑袋里，分别为不同来路的钱建立了两个不同的账户。这就是芝加哥大学萨勒教授所提出的"心理账户"的概念。

　　这种经济上的心理现象也给精明的商家带来了商机。有些银行推出了帮助顾客制订理财计划的服务。比如一家单位的员工，主要收入由工资--用银行卡发放、奖金--现金发放构成，节假日和每季度还有奖金，偶尔炒个股票、邮币卡赚点外快，那么银行的理财服务就会为他作如下划分：把银行卡中的工资转入零存整取账户作为固定储蓄，奖金用于日常开销，季度奖购买保险，剩余部分用于支付人情往来，外快则用来旅游休闲。由于事先把这些钱一一归入了不同的账户，一般就不会产生挪用的念头。

　　投资理财讲师张雪奎认为，把不同的钱归入不同的账户，这就是为什么赌徒的口袋里永远没钱的道理，输了当然没什么好说的，赢了，反正是不劳而获来得容易，谁愿意存银行啊？

    在中国的股市上有一个人尽皆知的现象，就是买涨不买落，股市上涨买进，股市下跌的时候绝不买股票。张雪奎讲师（欢迎订制张雪奎讲师股票技术课程13602758072）根据卡尼曼的心理学现象，将其解释为上涨预期与下跌预期，或者是朝三暮四心理。“买涨”就是一种心理定势，认为股市在上涨，买进去才会风险更小；“不买跌”是认为股市下跌过程中，风险较大不能够买进，“买涨不买落”的结果，往往是在高处买入，下跌时忍痛割肉，几个怪圈循环下来，就成为套牢一族，或者黯然离开市场。